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金融行业:两会关注金融 促进行业规范发展

< 2017-03-17 >

两会聚焦保险供给侧改革,聚焦养老、聚焦农业、聚焦保险资金支持实体经济渠道, 2017 年保险行业回归保障,服务民生的主体将延续。在改革与发展中,行业分化将更为明显,而大型险企始终坚持价值发展战略,因此将更能在行业调整中加速发展。就四大险企开门红产品来看,预定利率下调了 0.5-1 个百分点。在成本调低的同时投资收益上升,因此利差空间增大。目前四大险企 2017 年 P/EV 为 0.9 倍,处于历史低位,建议积极关注加大配置。推荐中国人寿中国太保中国平安新华保险

银行业 资金面和基本面有支撑,把握真改革真成长银行

  资金面来看,货币政策稳健中性,影子银行资金回流正规金融体系;新股发行提速,银行股是最适合做打新持仓市值的品种;牌照价值、估值低位、高 ROE、稳定的高股息回报等优势,持续吸引产业资本投资。基本面来看,2017 年净息差下行幅度会减少;基建投资及消费金融发展对规模的拉动效果会放量;不良贷款 ABS 发行,地方性 AMC,成立运作,多省市地方政府开启市场化债转股专项计划,预计今年不良贷款压力整体可控。今年行业看点在于结构调整,重点把握真改革真成长银行股:招商银行光大银行南京银行宁波银行北京银行

  证券业: 市场逐步改善, 2 月券商业绩改善

  市场环境趋暖,前期利空出尽,多个利好因素叠加,交易活跃度稳步攀升。22 家上市券商 2 月营收 104 亿元,环比上升 1.2%;实现净利润 41 亿元,环比上升 23%。两会如期召开,指出金融领域重点任务,深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,规范发展区域性股权市场。今年 4月《证券法》将第二次提请全国人大常委会审议,对于基本交易制度、多层次资本市场、投资者保护等有较多的表述,将弥补资本市场短板。 2017年券商股估值处于历史低位水平,大券商 PB 水平 1.4 倍左右, PE 水平14-15 倍。推荐广发、光大、长江、国元、兴业、宝硕股份国盛金控

  行业热点

  保险业: 两会聚焦保险供给侧结构性改革。 银行业: 2 月社会融资规模及金融数据公告。 证券业: 市场逐步改善, 2 月券商业绩改善。两会圈定金融监管及多层次资本市场改革任务,证券法修订在审

  风险提示: 市场波动风险、改革推进不及预期、政策风险。